5月5日皇嘉贵金属晚评：欧元和黄金走势脱离，原油价格决定贵金属涨跌

5月5日皇嘉贵金属晚评：欧元和黄金走势脱离原油走势价格，原油价格决定贵金属涨跌

　　 皇嘉贵金属分析师 郭忠良

　　 午后贵金属企稳于1518前期高点附近，在欧洲中央银行利率决议公布前经历了血雨腥风的贵金属市场和大宗商品市场处于暂时的平静之中，而在这种平静中除了白银之外，其他品种都有企稳迹象，唯独白银在连续的下跌接近20%之后，依然维持着弱势格局，未见反弹迹象，一度跌破39美元最低下探至38.97美元原油走势价格。

　　 贵金属自开年以来可谓是气势如虹，一飞冲天尤其是白银价格几乎自此复制了上世纪80年代的牛市，表面看来刺激这一切的都是美元疲软的结果，事实也确实如此，美元指数自开年以来一改去年同期的上涨行情，由于中东局势恶化产生的对原油供应的冲击，沉重打击了以石油作为支撑的美元信用，而美国政府在中东问题上的不作为以及态度的左右摇摆，更加促使了原油价格长期无法稳定，原油价格的波动在不断地摇晃着美元这棵脆弱的大树，依附于这棵大树的资产当然纷纷脱离原油走势价格。

　　 所以美元信用遭受打击才是贵金属上涨的主要原因，而美国之所以容忍中东的乱局，即便不是其故意为之也是有意要引导其走向，朝着有利于美国利益的方向发展，而这又引起上述的美国态度的模棱两可，而之所以想利用乱局的力量而非是自己亲自出马，也正是在美国即将开始战略收缩，对外干预能力下降的背景下，从这个角度看美国并非是想贬值美元，而只是处于战略收缩期背景下，无力去稳定规模庞大席卷中东北非的革命，而贵金属的价格上涨依次为基础可以看出，却并不涉及信用的问题而仅仅是对于原油价格暴涨的正当反应，在没有爆发世界性战争，或者说美元体系并未遭受重创的背景下，简单的说黄金的上涨是出于信用方面的因素，就有点空洞和不切实际，黄金的信用在哪儿，对于一个生活于信用货币体系的人来说，就是价格而已原油走势价格。

　　 那么如何来看欧元在黄金上涨中的作用呢，实际上欧元和黄金的同向关系其实是种错觉，其实简单说贵金属的上涨是原油价格造成的，而欧元的上涨是欧洲和美国两国经济的对比，欧元和黄金之所以形成同向关系是由于人们在考察欧元的时候和考察黄金的时候都采用了美元作为参照系而已，实际上欧元和黄金之间只是一个比例的数字问题而没有经济金融学上的实际联系原油走势价格。

　　 那么回到现实里来看，随着中东地区特别是产油区国家的暴动趋于平静，美元的整个信用有一个恢复的过程，除了利比亚在石油输出国组织(OPEC)有一定的的地位，其内部的乱局对原油供应形成较大的冲击之外，其他国家的动乱实际上对原油供应的影响实际上都是臆测和推断，市场在一段时间内有可能沿着这种推断进入非理性的上涨，但是根据索罗斯的投资哲学来看，投资者虽然短期内存在着认知的错误，也会经历一个非理性的爆发时期，但是终究会有恢复理性的时候，那么这个时候就是市场修正的时候，而近期的白银起码就证明市场的非理性犯错通常都是小心翼翼，而纠正错误却是一瞬间的，因为任何物体和实物都受到地球的向下的地心引力原油走势价格。

　　 晚间即将的公布欧洲中央银行会议决议，现在让很多人关注，不过我想那些抱着欧元兑美元会因为欧洲央行透露的持续加息行为而走高进而带动黄金想法的投资者可能会失望，因为这样的思维只是给了别人一个高位套牢你的机会，加息在某种意义上是遏制经济增长的一种手段，不论这种经济增长是过热还是刚起步，前期欧元加息之时欧元区的两家经济马车德国和法国的股市双双下跌就是明证，而这对原油价格肯定是种压制，原油价格下跌那么黄金白银上涨所依赖的通胀预期从何而来，实际上加息本身也是对信用货币收益的提高，对白银和黄金的价格并没有什么利好，这里需要澄清，大多数投资者看到的只是美元计价的黄金，而非是欧元计价的黄金，当时美元正受到美国联邦政府会议新年度预算无法通过而关门的困扰，因而推高了黄金白银以及原油价格原油走势价格。从这个角度看只是个例，所以晚间欧洲的加息举动在当前原油下跌背景下并不会给黄金和白银带来利好。虽然短期的美元欧元的此消彼长会帮助贵金属，不过还是要说一句信用货币永远和贵金属是死敌。

　　 美元方面可以预见，随着本-拉登被杀，全球的恐怖主义势力遭受重创，这里不仅仅是失去了一位恐怖主义的领导人，而更多是本-拉登死后基地组织的活动经费从何而来，本-拉登本身就是为富豪，拥有几十亿美元的资产，不过在进行了超过10年的逃亡生活以及为这种生活而动用各种的关系之后，能够留下多少资金给基地组织让人怀疑，而且基地组织所代表的伊斯兰的原教旨主义，带有明显的暴力倾向，因而和其性质类似的哈马斯以及真主党都遭到世人的抛弃，所以未来伴随着恐怖主义疲软这种趋势的进行，加上自身美国的巨额政府支出削减，其军费开支将趋于下降，进入战略收缩期的美国，往往造就强势美元，美国起码自二战结束以来基本维持这样一个规律”战略扩张二十年，战略收缩十年”，而美元指数也基本上与这个规律相符合原油走势价格。

　　 那么后续支撑黄金上涨的因素是什么呢，很明显就一句话，其实中东的年初以来的动荡就是这种因素的体系，简单说就说“山中无老虎，猴子称大王”，地区性大国的冲突将代替美国的四处征战，上世纪黄金的牛市就是苏联入侵阿富汗和两伊战争造成的原油走势价格。

　　 技术面：晚间黄金或走出过山车，上方阻力1526-1535(319-320)，支撑首先是1510(315)附近，若该位跌破那么黄金就有跌破1500的可能，测试20日均线至38.2%分割位1503-1496(313-312)，白银上方阻力40.80-42.90(8520-8960),底部支撑位于37.43-36.07(7810-7530)原油走势价格。

　　 个人意见 仅供参考