一级市场的卷，还没有进入高潮！

2024年对于许多人，最大的收获可能在于一个认知，那就是在趋势面前，所谓的个人能力和优势不值一提！行情好时有多么意气风发，衰退时就会有多么焦躁不安币圈一级市场。大肆购房者如此，曾踩中风口的企业如此，一级市场的众多参与者，也是如此！

题外话币圈一级市场，先说几件身边发生的事：

1. 最近一段时期开始，北京餐饮打折力度普遍比较大，汉拿山烤肉5.5折，嘉和一品推出一款套餐，安格斯肥牛饭+煎蛋+爽口小菜双拼，原价40折后22.9，李先生也类似币圈一级市场。且在用餐时间基本不用排队，而超市里9.9的凉皮供不应求。

2. 楼下肉类食品专卖店常年有售的黑猪肉停止供货了，老板说没有人买，今年收入下降三分之二币圈一级市场。

3. 朋友家的葡萄园基地，往年正常冷鲜存储的葡萄在春节前基本都会销售一空，今年进入五月份尚有一半左右未能销售出去币圈一级市场。只能送人或烂掉。

4. 朋友在北方三线城市最大粮油批发市场做粮食批发生意，目前生意比较往年同期下降四分之一币圈一级市场。总结是，人口外流是一方面，更重要的是外来务工人员减少。

5. 彩票站生意不错币圈一级市场。

6. 国外情况可能更严峻，旅居海外的朋友反馈，瑞典早在两年前平常百姓就感觉生活成本大幅增加，房贷由每月5000元快速增至8000元，一根黄瓜20元软妹子币圈一级市场。相比水深火热的资本主义国家，国内的幸福指数在基本消费品方面还是蛮高。

题内话币圈一级市场，也是几件身边发生的事：

1. 裁员降薪情况比较明显，不仅局限于券商、会所、律所币圈一级市场。

2. 保荐代表人考试报名难度明显增加币圈一级市场。

3. 朋友所在的某知名国资背景的股权投资基金，开始降薪、裁员，今年落地的投资金额仅为去年的四分之一，触发对赌无法兑现案例增多，诉讼案件明显增加币圈一级市场。

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类似的案例还有许多，在此不一一列举，免得被河蟹币圈一级市场。总体的感觉是，倾巢之下，安有完卵，本轮经济周期的影响是全球化的，无差别的，目前已经蔓延至方方面面，无论是超一线城市、还是五线小镇，无论体制内外，都能够明显感觉到经济寒冬的冷风。

如此，本就和政策紧密相关的一级市场，身处经济下行周期中的同时又经历了八个月的政策寒冬，双重夹击之下，市场快速向冰点靠近，活跃度大幅降低，受IPO/再融资收紧影响，围绕一级市场的相关业务正在面临前所未有的冲击，对整个生态系统影响巨大币圈一级市场。

从本次针对资本市场调整的深度和广度来看，未来相当长一段时期内或很难再恢复到两三年前的市场景气度了币圈一级市场。汉鼎咨询前面的分析文章中也有说明，当前频出的各类改革措施、强监管的高压态势、大幅降低的未来过会数量预期都决定了本次调整意义重大深远。对一级市场的影响绝不仅仅只是收紧那么简单，未来的行业格局和游戏规则都面将临重大调整。

行业洗牌是这次调整过程中不可阻挡的一个趋势，监管层明确鼓励培育具备国际竞争力的一流投行及投资机构，提升头部券商竞争力币圈一级市场。就此来看，新一轮的券商并购潮将很快被掀起，国联证券并购民生证券即将尘埃落地，后续将会有更多的类似案例。而对于会计师事务所，一旦涉及造假，被高额处罚和暂停证券业务，就会使其沉淀多年的积累一夜崩塌殆尽，这种重大案件发生后，基本就宣告了品牌的终结，能活下去就已经算是不错的结果了，各大合伙人很快会被其他竞争对手瓜分蚕食掉，没有意外的话，最近受罚并暂停证券业务半年的某大型会计师事务所大概率将陷入一鲸落万物生的悲惨境地。而其他各类中介机构也会根据业务模式和特点出现相应的变化，或合并、或裁员、或销声匿迹。

一级市场是行政干预和市场手段相结合的领域，但行政握有生杀大权，为主；市场经济手段是内容和执行，为辅币圈一级市场。所以每当监管政策发生变化，市场就会出现相应的波动和调整，本次改革影响重大，逻辑在于不仅仅是中短期内对供给方的大幅缩减，还包含有对秩序和规则的重大调整，而对于一级市场生态链的各类参与者而言，不仅仅要面对中短期内产能严重过剩的困境，还要考虑如何去应对长期优化中游戏规则的改变。

根据当前的各种变化来看，汉鼎咨询认为，未来一级市场能够预判到的趋势主要有两方面币圈一级市场。

首先，原有的市场供给将会大幅减少，无论是IPO还是再融资，不仅仅是项目数量上，还有金额方面，这都将对市场空间形成挤压，首次公开发行每年的受理过会家数的减少直接会抑制前端的申报热情和数量，对募资规模的态度不用多说，监管层态度已经非常明确，超募、多募现象即便在合规范围内也会被大幅压制，而且，有一百多种方法打服挑战者币圈一级市场。上市公司再融资方面也如出一辙！

其次，强监管将倒逼企业、中介向合法合规、专业输出、价值呈现、信息充分披露转变，重承揽、轻承做的模式会在强监管、重惩罚高压下趋于平衡，市场拓展需要强有力业务后台的支撑，自上而下的要求将迫使所有参与者在竞争中拿出真本事才能有一席之地，而这种演变最终将变成行业内部之间的PK，行业内不同机构之间的竞争、协同、磨合以及机构内部之间的优胜劣汰币圈一级市场。

市场空间的大幅压缩带来最直接的后果就是行业洗牌，取其精华去其糟粕是监管层所希望看到的结果，但这将是一个长期的过程，很难一蹴而就，毕竟面临生死存亡，所有参与者都不会甘心被淘汰掉币圈一级市场。

一级市场的机会肉眼可见的变少，对于许多参与者而言，当前恐怕已经不是一个性价比很高的生意或职业了，暴富的机会将更多存在于梦中，甚至出现的概率会远远少于焦虑所带来的梦魇币圈一级市场。而令人无奈和尴尬的是，外部环境可能更加糟糕，无法提供更多更优的选择，浸淫行业多年所沉淀的经验和资源，能够继续被利用到新领域是非常稀缺和困难的。另谋出路嘴上说说可以，真正实施起来并没有那么容易，内外环境都很严酷，与其面临未知的不确定和风险，熬恐怕才是绝大多数人的正常想法和不二选择。

寒风愈凌冽，衣服会裹的越紧，2024年的卷不仅仅是一级市场竞争加剧的结果，更多的是为了生存的卷，利润已经不作为预期，延迟被淘汰才是当下的第一诉求，所以才会频频出现超低价格、不计成本接单的情况币圈一级市场。供给侧改革导致产能突然大量被释放、空转，价格的卷意味着行业已经被动进入红海，价格战实际上也是决定产能去留最粗暴原始的手段，即便这并不健康，只有厮杀之后形成新的平衡，才能令价格和价值重新回到平衡点，或再确立一个新的平衡点。在这个过程中，为数不多的需求方由于过渡供给所带来的议价优势，短期内能够获得降低支付成本的好处，但却未必能够获得相对应的价值回报。当前市场反而对擅长打价格战的机构更有利，但是从经济学角度而言，便宜的本身就是贵的。这种卷最大的好处可能就是加速市场出清的速度，但隐患在于存在一定程度的错杀。毕竟从经济学角度来说，你所投入的成本应当和收入以及贡献的价值成正比。但是因为供求关系的严重倒挂把这个规则在短期内迅速给打破了。所以未来调整之后一段时期内的供求平衡仍将大概率伴随着量价齐跌的可能。

对未来一级市场从严、从紧的趋势判断成立后，那么即便是很快就恢复IPO和再融资，内卷仍然无可避免，甚至很可能会更加激烈和残酷，因为每个人都会觉得自己有存在的理由，不应当是被淘汰的那个，毕竟恢复常态化就意味着机会仍然存在币圈一级市场。但无论与否，这阻止不了市场出清的脚步，不过是钝刀割肉罢了。

这是一个糟糕的时代币圈一级市场，但或许也是一个更好时代的开始！

一级市场的卷币圈一级市场，还没有进入高潮！

注：汉鼎咨询从事研究分析币圈一级市场，上文仅供参考，不做依据，不贩卖焦虑，更不卖课！